Reikalaujamos pelno normos nustatymas ir rizikos įvertinimas

Reikalaujamos pelno normos nustatymas ir rizikos įvertinimas.
Diskontuotų pinigų judėjime neatskiriama analizės dalis yra reikalaujamos pelno normos (RRR) nustatymas.
Šiame skyriuje nagrinėjama du metodai reikalaujamos pelno normos nustatyme. Nagrinėjama privalumai ir trūkumai šių metodų, o t.y. siūlomas metodas, kuris savyje sujungia dviejų metodų bendrus bruožus. Taip pat kalbama apie pelno rizikos įvertinimas, kaip svarbu faktorių, nustatant pelno reikalaujamą normą.
Reikalaujamos pelno normos (RRR) nustatymo metodai.
Reikalaujamo pelno norma privalo atspindėti alternatyvius kaštus /išlaidas/, investuojant į vieną ar kitą projektą. P. S. Alternatyvus – leidžiantis pasirinkti vieną iš dviejų ar kelių galimybių.
1. Panaudojant atitinkamas vertybes priemones investicijom pritraukti.
2. Per pelno normą, kurios galima sulaukti, panaudojant analoginius/panašius/ kapitalinius įdėjimus.
Tuo pagrindu šie požiūriai metodai turi skirtingas prielaidas ir aišku, veda prie dviejų skirtingų metodų RRR apskaičiavimo.
Metodas. RRR nustatymas per kapitalo pritraukimo kaina: kapitalo vidutinė svertinė vertė.
Šio metodo pagrindinis momentas – tai nustatymas kapitalo vertės, naudojamo finansavimui kapitalinių įdėjimų. Tai kur kas sunkesnė problema, nei kaip pradžioje atrodo. Tuo atveju, jei kapitaliniai įdėjimai finansuojami iš vieno šaltinio, kapitalo vertė – aiški. Pvz., bankinio kredito procentas. Vienos organizacijos retai gali įgyvendinti investicinį projektą, turinčios tik vieną finansavimo šaltinį. Tačiau priemonės, skirtos investicinio projekto įgyvendinimui, sudaro įvairius šaltinius, atsirandančius skirtingu laiku. Tokiu būdu, būtų klaidinga panaudoti ribinę kapitalo vertę (pvz., vertę kiekvienos sekančios paskolos), kaip diskonto sumos panaudojimą, analizuojant kapitalinius įdėjimus /investicijas/. Būtina apskaičiuoti bendrą kapitalo vertę, kuri atspindėtu vertę visos visumos šaltinių, iš kurių bus finansuojamas projektas. Ši “bendra” vertė vadinama kapitalo vidutine verte (WACC), kurios nustatymas įjungia i sekančius etapus:
1. Ilgalaikių finansavimo šaltinių nustatymas.
2. Šių šaltinių pritraukimo (kainos) nustatymas.
3. Šių šaltinių rinkos kainos (vertės) nustatymas.
4. Kapitalo vidutinės svertinės vertės apskaičiavimas.
Pagrindiniais ilgalaikio kapitalo šaltiniais yra kreditai, obligacijos ir priveligijuotos akcijos. Pastebėsime, kad trumpalaikiai šaltiniai neįjungiami į WACC, kadangi paprastai jie nenaudojami finansuojant kapitalinės investicijos. Šių šaltinių vertė nustatoma dividendais, (dividendas – tai metinė įmonės pelno dalis, tenkanti kiekvienai pajininkui...

Daugiau informacijos...

★ Klientai rekomenduoja

Šį rašto darbą rekomenduoja mūsų klientai. Ką tai reiškia?

Mūsų svetainėje pateikiama dešimtys tūkstančių skirtingų rašto darbų, kuriuos įkėlė daugybė moksleivių ir studentų su skirtingais gabumais. Būtent šis rašto darbas yra patikrintas specialistų ir rekomenduojamas kitų klientų, kurie po atsisiuntimo įvertino šį mokslo darbą teigiamai. Todėl galite būti tikri, kad šis pasirinkimas geriausias!