Kapitalo struktūra ir kaina

Kapitalo struktūra – tai firmos finansavimo procese naudojamas paskolų ir nuosavo kapitalo derinys. Tikslinė kapitalo struktūra – tai optimalus skolos ir nuosavo kapitalo derinys, nuo kurio priklauso investicijų poreikis. Nuo kapitalo struktūros politikos priklauso rizikos ir pelningumo alternatyvos pasirinkimas. Kuo daugiau firma naudoja paskolų, palyginti su nuosavybe, tuo didesnė savininkų nuosavybės prognozuojamoji pajamų norma. Didėjant firmos įsiskolinimo koeficientui, didėja ir jos finansinė rizika. Finansinę riziką rodo padidėjęs firmos pelningumo nepastovumas. Didesnė rizika, susijusi su padidėjusiu įsiskolinimų lygiu, pasireiškia mažėjančia nuosavo kapitalo verte. Prognozuojamas didesnis kapitalo pelningumas jo kainą vėl padidina.
Optimali kapitalo struktūra yra toks skolos ir nuosavo kapitalo (vertybinių popierių) derinys, kuris atitinka optimalią rizikos ir pelningumo pusiausvyrą, taigi didina įmonės vertę.
Įmonės pastovų kapitalą sudaro nuosavas kapitalas ir įsipareigojimų arba skolinto kapitalo suma. Įmonės finansinis stabilumas ir nemokumo rizika daug priklauso nuo verslo finansavimo šaltinių struktūros ir jų santykio su turimu turtu bei turto rūšies. Kapitalo struktūros pasirinkimą lemia nuosavo kapitalo ir skolinto kapitalo skirtumai, pateikti 1 lentelėje.
Skolintas
1. Įmonės valdymo teisė
Suteikia
Nesuteikia
2. Teisė į dalį pelno ir turto
Likutinio principo teisė
Pirmaeilė teisė
3. Kapitalo grąžinimo terminai
Nenustatyti
Nustatomi pagal sutartį
Nuosavo kapitalo pagrindinis požymis tas, kad niekada negarantuoja savininkui (akcininkui) ar investituotoju pelningos veiklos (2-as požymis) ir niekada nenumatomas grafikas investicijoms grąžinti (3-ias požymis). Tačiau skolintojams grąžinti tiek ilgalaikes, tiek trumpalaikes skolas būtina nurodytais sutartyse terminais ir nepriklausomai nuo įmonės finansinės būklės. Be to, jeigu įmonė nesugeba išmokėti pagrindinės skolos dalies ar palūkanų, savininkai praranda jos kontrolės teisę. Jeigu skolos didesnės už nuosavą kapitalą, kreditoriai gali prarasti savo paskolintas lėšas.
Įmonei naudotis skolintu kapitalu naudinga dėl dviejų priežasčių:
1. Išlaidos palūkanoms už skolintą kapitalą apmokėti yra sąlygiškai pastovios. Vadinasi, kol jos yra mažesnės už pelną, kurį įmonė gali uždirbti su skolintomis lėšomis, šis skirtumas ir sudaro įmonės veiklos rezultatą.
2. Mokėjimai savininkams atliekami paskirstant pelną, liekantį įmonės žinioje, bet infliacijos sąlygomis piniginiai įsipareigojimai duoda pelną dėl didėjančių kainų.
Jeigu įmonė...

Daugiau informacijos...

★ Klientai rekomenduoja

Šį rašto darbą rekomenduoja mūsų klientai. Ką tai reiškia?

Mūsų svetainėje pateikiama dešimtys tūkstančių skirtingų rašto darbų, kuriuos įkėlė daugybė moksleivių ir studentų su skirtingais gabumais. Būtent šis rašto darbas yra patikrintas specialistų ir rekomenduojamas kitų klientų, kurie po atsisiuntimo įvertino šį mokslo darbą teigiamai. Todėl galite būti tikri, kad šis pasirinkimas geriausias!