Investicinių projektų įvertinimo metodai

Perkant arba parduodant vertybinius popierius, t. y. priimant investicinius sprendimus, reikia įvertinti realią jų kainą, arba rinkos vertę. Turto rinkos vertė priklauso nuo to, kokią naudą tikisi gauti turto savininkas per visą jo naudojimo laikotarpį ir kokia yra tokio sprendimo rizika. Finansiniu požiūriu tai reiškia, kad investuotojas pasirengęs sumokėti tokią pinigų sumų, kurią tikisi gauti ateityje disponuodamas tuo turtu. Norint apskaičiuoti pinigų sumą, kurią dabar galėtų mokėti akcijų pirkėjas, reikia apskaičiuoti būsimuosius pinigų srautus, įvertinus prognozuojamą pelningumo rodiklį, t.y. atkelti juos į šiandieną. Turto rinkos vertę galima apskaičiuoti bet kada, nebūtinai jo pirkimo ar pardavimo sandorių metu.
• vidinė pelno norma (Regular Internal Rate of Return - IRR).
Pavyzdy. Įvertinti du galimus investicinius projektus, kai planuojami tokie grynųjų pinigų srautai.
Laukiami grynųjų pinigų srautai
A projektas
B projektas
0
- 1000
- 1000
1
600
100
2
500
200
3
300
500
4
100
700
Atsipirkimo periodo apskaičiavimas
/ metodas. Atsipirkimo periodo trukmė apskaičiuojama pagal formulę:
Metai prieš visišką pinigų, + Nepadengta investiciniu lėšų suma padengimo metu pradžioje
panaudotų investicijoms, atsipirkimą Metų, kai visiškai padengiama pradinė investicijų suma, skaičius
Metai
0
1
2
3
4
Projektas A
-1000
600
500
300
100
Suminiai pinigų srautai
-1000
-400
+100
+400
+500
Projektas B
-1000
100
200
500
700
Suminiai pinigų srautai
-1000
-900
-700
-200
+500
A projektas: 1+400/500 = 1.8m.
B projektas: 3+200/700 = 3.3m.
Nors pagal abu projektus bendra pinigų srautų suma vienoda, tačiau pasirinkus A projektą didesni pinigų srautai laukiami projekto įgyvendinimo pradžioje, o kai B projektas - laikotarpio pabaigoje. Jų atsipirkimo laikas skirtingas. Pasirinkus A projektą, pradžioje bus gauti didesni pinigų srautai, kuriuos galima reinvestuoti ir gauti papildomą naudą. Kuo atsipirkimo laikas trumpesnis, tuo projektas naudingesnis.
Naudoti šį metodą labai lengva, tačiau jį taikant negalima įvertinti pinigų srautų, kurie bus pasibaigus projekto atsipirkimo laikotarpiui ir visai neįvertinamas laiko veiksnys. Priimama išlaida, kad pinigų vertė ankstesniais ir vėlesniais metais vienoda. Todėl tikslinga naudoti kitą metodą, pagal kurį įvertinama laiko veiksnio įtaka būsimiesiems pinigų srautams.
Grynosios dabartinės vertės (NPV) metodas
Turto rinkos vertė - tai diskontuoti būsimųjų pinigų, kuriuos "uždirba" turtas, srautai. Jai įvertinti reikia taikyti pinigų laiko vertės apskaičiavimo metodiką. Čia aptarsime bendriausius jos bruožus. Taikant tą metodiką,...

Daugiau informacijos...

★ Klientai rekomenduoja

Šį rašto darbą rekomenduoja mūsų klientai. Ką tai reiškia?

Mūsų svetainėje pateikiama dešimtys tūkstančių skirtingų rašto darbų, kuriuos įkėlė daugybė moksleivių ir studentų su skirtingais gabumais. Būtent šis rašto darbas yra patikrintas specialistų ir rekomenduojamas kitų klientų, kurie po atsisiuntimo įvertino šį mokslo darbą teigiamai. Todėl galite būti tikri, kad šis pasirinkimas geriausias!