Kapitalo rinkos vertė. Kapitalo struktūros ir svertų analizė

SK - įmonės investicinių kreditų likutis, kurį reikės padengti iš gaunamo grynojo pelno per t laikotarpį.
Analitikui belieka konkrečios analizuojamos įmonės ar N įmonės duomenų pa­grindu apskaičiuoti nuosavą investuoto kapitalo rinkos kainą, pritaikant šią formulę, taip pat pareikštinę akcijos rinkos kainą ir, palyginus ją su nominaline verte, įvertinti pasekmes akcijų savininkui ir pirkėjui.
Tačiau toks kapitalo rinkos vertės apskaičiavimas neįvertina šių momentų:
• kapitalo rinkos vertė turi atspindėti ne tik šiandieninį jų vertingumą, bet ir būsimąją naudą nors per kreditų grąžinimų laikotarpį, atsižvelgiant į laukiamus pelnin­gumo svyravimus, mokesčių ir procentų normų bei pardavimo kainų pasikeitimus, infliaciją, taip pat jeigu kreditą reikia grąžinti nelygiomis dalimis;
• nenumato, kaip apskaičiuoti investuoto kapitalo rinkos verte esant žemam renta­bilumui arba jeigu įmonės veikla nuostolinga, todėl nepakanka sukurtų išteklių kreditui grąžinti (jeigu įsipareigoja pirkėjas);
• neįvertina pasiūlos ir paklausos svyravimų.
Todėl sudarant investicinius projektus šie rodikliai paprastai prognozuojami ek­spertiniu būdu įvertinant praeities duomenis ir ateinančių 3-5 metų tendencijas ir gautus vidutinius dydžius pritaikant likusiems metams.
Norint įvertinti mažai rentabilios ar nuostolingos įmonės nuo­savą investuotą kapitalą (NIK) įvertinimo momentu, kai kurie autoriai rekomenduoja kapitalą vertinti šitaip:
iš likutinės atsta­tomosios vertės NIK atimama investicinių kreditų nominali suma su skolinimosi procentais, kuriuos reiktų sumokėti per kredito grąžinimo laiką iš pelno, taip pat pajamų už depozitus netekties ir nuostolių per tn laikotarpį suma;
jeigu prognozuojama gauti pelną, jis pridedamas. Jeigu prognozuojama, kad periodo pabaigoje įmonė dirbs pelningai ir gry­nasis įmonei likęs pelnas padengs prieš tai gautus nuostolius, tuomet apskaičiuojama pa­jamų netektis dėl negautų procentų pagal indėlių pajamingumą per tn ir atimama iš kapi­talo atstatomosios vertės, likusios padengus kreditą. Šiomis sąlygomis įmonės nuosavo kapitalo rinkos vertė neturėtų būti mažesnė nei galima gauti aukcione likviduojant įmonę.
Pirmuoju ir antruoju atveju kapitalo rinkos vertė - pareikštinė. Ji tik rodo, kokią realiai galima pareikšti kainą už tokios įmonės akcijas ar pateikiant parduoti įmonę auk­cione. Šiais atvejais įmonės nuosavų akcijų rinkos vertė yra daug...

Daugiau informacijos...

★ Klientai rekomenduoja

Šį rašto darbą rekomenduoja mūsų klientai. Ką tai reiškia?

Mūsų svetainėje pateikiama dešimtys tūkstančių skirtingų rašto darbų, kuriuos įkėlė daugybė moksleivių ir studentų su skirtingais gabumais. Būtent šis rašto darbas yra patikrintas specialistų ir rekomenduojamas kitų klientų, kurie po atsisiuntimo įvertino šį mokslo darbą teigiamai. Todėl galite būti tikri, kad šis pasirinkimas geriausias!