Įstaigų finansai ir jų valdymas

Nagrinėjamo vertybinio popieriaus išmoka turi tendenciją būti didesnė, kai stochastinio diskonto daugiklio (SDD) reikšmė yra didesnė, tad . Nerizikingam vertybiniam popieriui šis narys lygus nuliui. Tad nagrinėjamo vertybinio popieriaus kaina yra didesnė.
Teigiama išmokos kovariacija su SDD reiškia neigiamą išmokos kovariaciją su vartojimu (nes - didelė reikšmė gaunama, kai ribinis vartojimo naudingumas yra didelis, kitaip tariant, vartojimas yra mažas).
Reiškia, kad nagrinėjamo vertybinio popieriaus suteikiamos išmokos turi tendenciją būti didesnės tuomet, kai vartojimo išlaidos yra mažesnės (laikai yra „blogi“). Toks vertybinis popierius padeda individui išlyginti laike jo vartojimo išlaidas, ir rizikos vengiantis individas tokią galimybę vertina bei yra pasirengęs už tai papildomai sumokėti.
Tokia akcijų rinka nėra informaciniu požiūriu efektyvi. Efektyvioje rinkoje akcijų kainų kitimo istorija neturėtų padėti prognozuoti tolesnės akcijų kainų dinamikos. Jei akcijų kainos sezoniškai svyruotų, būtų galima lengvai uždirbti „nenormaliai didelius“ pelnus jas perkant prieš sezoninį pabrangimą ir parduodant jam besibaigiant. Efektyviai rinkai tiksliai ir teisingai reaguojant į tokius dėsningumus, šios arbitražinio pelno galimybės turėtų būti visiškai eliminuotos.
Atsakymas:
Pritaikome koreliacijos koeficiento apibrėžimą:
Jei
Visais kitais atvejais standartinis nuokrypis bus mažesnis (pasiekiamas diversifikacijos efektas).
4. Kuo pasižymi investiciniai portfeliai esantys ant rizikingų investicijų aibės Markowitz efektyviosios ribos? Investuotojai rinksis portfelius ant teigiamą ar neigiamą nuolydį turinčios kreivės dalies ir kodėl?
Atsakymas:
Investiciniai portfeliai, esantys ant rizikingų investicijų aibės efektyviosios ribos, pasižymi didžiausiu tikėtinu pelningumu pasirinktam rizikos lygiui. Investuotojai rinkis portfelius, esančius teigiamą nuolydį turinčioje efektyviosios ribos kreivės dalyje. Investiciniai portfeliai, esantys apatinėje efektyviosios ribos dalyje (žemėjančioje kreivės dalyje), pasižymi mažiausia rizika esant pasirinktam pelningumo lygiui, tačiau esant šiam rizikos lygiui galima rasti didesnio tikėtino pelningumo portfelius (judant aukštyn plokštumoje). Markowitz investuotojai rinksis šiuos portfelius, nes jie „mėgsta“ didesnį pelningumą ir „nemėgsta“ rizikos.
5. Paaiškinkite CAPM modelio dviejų fondų atskyrimo teoremos principą. Kodėl investuotojai turėtų rinktis portfelius ant kapitalo rinkos tiesės, o ne bet kurį atskirą rizikingą vertybinį popierių?
Atsakymas:
Visi investuotojai turėtų investuoti į tą patį rizikingą portfelį (vadinamąjį liestinės...

Daugiau informacijos...

★ Klientai rekomenduoja

Šį rašto darbą rekomenduoja mūsų klientai. Ką tai reiškia?

Mūsų svetainėje pateikiama dešimtys tūkstančių skirtingų rašto darbų, kuriuos įkėlė daugybė moksleivių ir studentų su skirtingais gabumais. Būtent šis rašto darbas yra patikrintas specialistų ir rekomenduojamas kitų klientų, kurie po atsisiuntimo įvertino šį mokslo darbą teigiamai. Todėl galite būti tikri, kad šis pasirinkimas geriausias!