Ilgalaikio finansinio turto įkainojimo modelis

Investitorius, įsigydamas vertybinius popierius ir už juos atiduodamas savo pinigus, tikisi tokių palūkanų, kad dėl infliacijos jis nepatirtų nuostolių, gautų tam tikrą procentą už riziką ir dar tam tikrą priedą. Vyriausybės vertybiniai popieriai yra mažiausiai rizikingi, todėl jų palūkanų norma yra laikoma vertybinių popierių pelningumo norma. Paprastosios akcijos neturi šios savybės, t.y. jų rizikos laipsnis yra didesnis negu vyriausybės vertybinių popierių. Todėl paprastųjų akcijų paketo pelningumas apskaičiuojamas kaip visų akcijų pelningumo vidutinis svertinis vidurkis (šie rodikliai publikuojami įvairiuose informaciniuose leidiniuose).
Akcijų savininko turimų akcijų pelningumas dėl įvairių vidinių ir išorinių veiksnių skirsis nuo visos rinkos vertybinių popierių paketo pelningumo. Šis nukrypimas finansų valdymo teorijoje vadinamas B koeficientu. B koeficientas parodo konkrečių vertybinių popierių pelningumo kitimą visos rinkos vertybinių popierių kitimo atžvilgiu.
B koeficientai naudojami vertybinių popierių rizikai įvertinti. Šis modelis dažniausiai taikomas vertybinių popierių portfelio formavimo teorijoje sisteminei rizikai susieti su vertybinių popierių pelningumu. Kiekvienos rūšies vertybiniai popieriai turi savo B koeficientą, rodantį tos rūšies vertybinio popieriaus pelningumo indeksą visų rinkoje esančių vertybinių popierių pelningumo atžvilgiu. Apskaičiuojamos kiekvienos įmonės, kurios vertybiniai popieriai kotiruojami biržoje, šio rodiklio reikšmės atskirai. Šie koeficientai periodiškai publikuojami specialiuose žinynuose, todėl turint akcijas, galima nuolat stebėti jų kainų kitimo sąryšį su rinkoje cirkuliuojančių akcijų kainų svyravimu. Kuo didesnis B koeficientas, tuo didesnė tų akcijų rizika ir didesnis pageidaujamas pelningumas. Akcijų kainos gali teigiamai arba neigiamai koreliuoti su rinkos vertybinių popierių kainomis (žr. schemą).
Neigiama koreliacija Teigiama koreliacija
Iš schemos matyti, kad jeigu akcijos B koeficientas yra +2,vadinasi akcijos kaina gali padidėti 2%,jeigu rinkoje esančių akcijų kainos pakilti 1%. Neigiamas B koeficientas parodo priešingą ryšį: jeigu akcijų kaina 1 rinkoje padidėtų 1%, tai konkrečių akcijų kainos sumažėtų 1% jeigu B koeficientas yra minus vienas. Schemoje neutralią koreliaciją parodo nulinis taškas.
Priimta, kad rinkoje esančių vertybinių popierių B koeficientas lygus 1, o konkrečių įmonių koeficientai svyruoja apie 1. Tačiau praktika rodo, kad dažniausiai...

Daugiau informacijos...

★ Klientai rekomenduoja

Šį rašto darbą rekomenduoja mūsų klientai. Ką tai reiškia?

Mūsų svetainėje pateikiama dešimtys tūkstančių skirtingų rašto darbų, kuriuos įkėlė daugybė moksleivių ir studentų su skirtingais gabumais. Būtent šis rašto darbas yra patikrintas specialistų ir rekomenduojamas kitų klientų, kurie po atsisiuntimo įvertino šį mokslo darbą teigiamai. Todėl galite būti tikri, kad šis pasirinkimas geriausias!